Parola d'esperto
Ottobre 2024

Aumentano i rischi di hard landing, ma le prospettive restano positive per l'obbligazionario

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Ottobre 2024

Cosa aspettarsi con il taglio dei tassi?

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La view a colpo d'occhio

Azioni

Manteniamo una visione positiva sulle azioni a fronte dei solidi fondamentali sottostanti. Sebbene il tasso di crescita degli utili delle società statunitensi sia rallentato, la tendenza al rialzo delle revisioni continua.

Obbligazioni Governative

I bassi licenziamenti, i forti consumi e i bilanci sani delle famiglie sostengono lo scenario di base di atterraggio morbido. Rimaniamo negativi in quanto riteniamo che le previsioni di mercato per i tagli dei tassi siano ottimistiche.

Credito

La volatilità nei mercati del credito è rimasta elevata, riflettendo probabilmente la perdurante incertezza dell'economia; i rendimenti interessanti sono rimasti un fattore trainante significativo per il mercato, lasciandoci neutrali.

Commodity

Prospettive di crescita modeste, sentiment debole in Cina e dati manifatturieri deludenti ci mantengono neutrali sulla maggior parte dei settori; tuttavia restiamo ottimisti sull'oro, prevedendo un ulteriore rialzo.