Parola d'esperto
Multi-Asset View | Giugno
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AI e trend di lungo periodo: l’evoluzione dell’investimento tematico
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Azioni
Rimaniamo positivi sulle azioni. La crescita degli utili continua a sostenere gli asset rischiosi, sebbene il ciclo stia raggiungendo una fase più matura e risulti sempre più concentrato. Per aumentare la diversificazione, abbiamo esteso l'esposizione oltre la tecnologia, includendo il settore finanziario e quello legato alle risorse.
Obbligazioni Governative
Restiamo neutrali sui titoli di Stato. Sebbene i rendimenti più elevati abbiano migliorato le valutazioni e offerto opportunità di carry, i persistenti rischi di inflazione continuano a limitare la convinzione nell’aumentare l’esposizione alla duration.
Credito
Manteniamo una visione negativa sul credito, in particolare sul segmento investment grade statunitense, dove gli spread continuano a offrire una compensazione limitata per i rischi legati all’inflazione e alla duration. Continuiamo a privilegiare le azioni rispetto al credito, alla luce delle prospettive di utili più solide.
Commodity
Continuiamo a guardare con ottimismo alle materie prime, ma abbiamo ricalibrato le modalità attraverso cui esprimiamo tale esposizione.A seguito delle prese di profitto nel settore agricolo e in quello dell’oro, la nostra visione positiva si riflette ora principalmente sui metalli industriali e sui titoli legati al settore energetico.