Parola d'esperto
Azionario: come massimizzare l’alfa di mercato
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Azionario: come massimizzare l’alfa di mercato
Le opportunità per i gestori attivi di sovraperformare il benchmark
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Multi-Asset View | Novembre
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Multi-Asset View | Novembre
L'asset allocation mensile dei nostri esperti
La view a colpo d'occhio
Azioni
Manteniamo una visione positiva sui titoli azionari, sostenuta da utili solidi, dall'allentamento monetario della Fed e dai progressi compiuti in materia di accordi commerciali. Tuttavia, continuiamo a monitorare i rischi legati alla concentrazione e alle valutazioni elevate.
Obbligazioni Governative
Restiamo negativi sui titoli di Stato. Il nostro modello di fair value suggerisce come le obbligazioni risultino care al momento. Negli Stati Uniti, la spesa al consumo rimane robusta e i timori di un deterioramento del mercato del lavoro ci sembrano eccessivi.
Credito
Questo mese abbiamo tatticamente rivisto al rialzo la nostra view sul credito, portandola a neutrale, dopo un moderato riassestamento degli spread. Le valutazioni sono ancora elevate, soprattutto nel segmento investment grade statunitense.
Commodity
Nel complesso, conserviamo una posizione neutrale sulle materie prime, ma manteniamo opinioni specifiche per settore. Confermiamo il giudizio positivo sull’oro e sui metalli industriali, ma siamo diventati pessimisti sul settore energetico, poiché prevediamo che l'offerta supererà le previsioni della domanda.