Parola d'esperto
Multi-Asset View | Luglio
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L'asset allocation mensile dei nostri esperti
Parola d'esperto
Obbligazioni: i timori sui tassi sono eccessivi?
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Obbligazioni: i timori sui tassi sono eccessivi?
L'opinione dei nostri esperti sui mercati
La view a colpo d'occhio
Azioni
Rimaniamo positivi sulle azioni. La dinamica degli utili continua a sostenere prospettive resilienti. Se da un lato la tecnologia traina la crescita, dall’altro lato il miglioramento dei settori ciclici amplia il sostegno, anche se le valutazioni elevate richiedono una maggiore selettività.
Obbligazioni Governative
Abbiamo tatticamente rivisto al rialzo il nostro giudizio sui titoli di Stato, portandolo a positivo. L'aumento dei rendimenti reali e il miglioramento delle valutazioni hanno ampliato il ventaglio di opportunità, poiché le aspettative sui tassi sono diventate più realistiche, sostenendo una prospettiva più costruttiva nel breve termine.
Credito
Manteniamo la nostra visione negativa sul credito. Gli spread restano contratti, mentre i rischi a medio termine legati all’indebolimento dei fondamentali e alle pressioni di rifinanziamento continuano a richiedere cautela.
Commodity
Rimaniamo positivi sulle materie prime. La nostra attenzione è rivolta ai metalli industriali, che continuano a beneficiare di una crescita globale resiliente, degli investimenti nelle infrastrutture e della domanda trainata dall’IA.