Parola d'esperto
Marzo 2025

Bond Lens: aggiornamento mensile

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Marzo 2025

Obbligazionario: il piano fiscale tedesco potrebbe portare a un risveglio dell’Eurozona

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Obbligazionario: il piano fiscale tedesco potrebbe portare a un risveglio dell’Eurozona

Dove trovare opportunità sui mercati

La view a colpo d'occhio

Azioni

Restiamo positivi, convinti che i timori di una recessione negli Stati Uniti siano prematuri data la solidità del mercato del lavoro. Tuttavia, abbiamo diversificato le nostre esposizioni regionali alla luce della difformità delle valutazioni nei mercati azionari globali.

Obbligazioni Governative

Restiamo neutrali in quanto riteniamo che vi sia il rischio che la curva dei rendimenti possa appiattirsi più del previsto. A seguito della recente correzione del mercato e del rally dei rendimenti, i nostri modelli di valutazione indicano che le obbligazioni statunitensi rispecchiano il fair value.

Credito

Abbiamo declassato il nostro punteggio a neutrale a causa delle valutazioni elevate, in particolare nell’IG statunitense, e dell’incertezza politica che ha portato a un approccio conservativo da parte delle società.

Commodity

Pur essendo positivi sui metalli industriali e l'oro, l'eccesso di offerta continuerà probabilmente a gravare sui mercati dell'energia, lasciandoci nel complesso neutrali.