Parola d'esperto
Bolla o no, nel 2026 diventerà più evidente chi sono i vincitori e i vinti dell'IA
Parola d'esperto
Bolla o no, nel 2026 diventerà più evidente chi sono i vincitori e i vinti dell'IA
I mercati stanno già diventando più selettivi
Parola d'esperto
Multi-Asset View | Dicembre
Parola d'esperto
Multi-Asset View | Dicembre
L'asset allocation mensile dei nostri esperti
La view a colpo d'occhio
Azioni
Rimaniamo positivi sui titoli azionari. Abbiamo diversificato l'esposizione ai titoli value internazionali in riconoscimento delle elevate valutazioni in alcune parti del mercato statunitense.
Obbligazioni Governative
Siamo rimasti negativi sui titoli di Stato che, a nostro avviso, offrono poco valore. Le obbligazioni statunitensi stanno già scontando significativi tagli dei tassi ma prevediamo che i rendimenti saliranno gradualmente.
Credito
Restiamo neutrali sul credito in quanto gli spread sono contratti. Le crescenti emissioni legate alla spesa in conto capitale per l’IA e alle fusioni e acquisizioni potrebbero indebolire i fattori tecnici nel 2026.
Commodity
Siamo positivi sulle materie prime, sulla scia del miglioramento delle prospettive nel settore energetico e dei metalli industriali. L’oro rimane il nostro elemento di diversificazione preferito.