Parola d'esperto
Aprile 2025

I portafogli consigliati nel secondo trimestre

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Aprile 2025

Lo scenario sui dazi

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Lo scenario sui dazi

L'impatto sulle diverse asset class

La view a colpo d'occhio

Azioni

Siamo positivi, i timori di una recessione negli USA siano prematuri. Abbiamo diversificato le nostre esposizioni regionali date le difformità delle valutazioni nei mercati azionari globali.

Obbligazioni Governative

Restiamo neutrali in quanto riteniamo che vi sia il rischio che la curva dei rendimenti possa appiattirsi più del previsto. I nostri modelli di valutazione indicano che le obbligazioni statunitensi rispecchiano il fair value.

Credito

Abbiamo declassato il nostro punteggio a neutrale a causa delle valutazioni elevate, in particolare nell’IG statunitense, e dell’incertezza politica che ha portato a un approccio conservativo da parte delle società.

Commodity

Pur essendo positivi sui metalli industriali e l'oro, l'eccesso di offerta continuerà probabilmente a gravare sui mercati dell'energia, lasciandoci nel complesso neutrali.