L'aumento dei tassi d'interesse e il persistere dell’inflazione stanno disegnando nuovi scenari. Come stanno reagendo gli investitori?
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Abbiamo aggiornato le azioni a positive in assenza di rischi di recessione nel breve termine. Prevediamo un rally dell'S&P 500 verso la fine dell'anno.
Sui titoli di Stato siamo neutrali. Prevediamo una stabilizzazione dei rendimenti e manteniamo un'esposizione ai tassi attraverso il credito. Non ci aspettiamo una recessione imminente o un'inversione della Fed.
Aggiorniamo la nostra view in quanto il sell-off dei mercati obbligazionari ha portato a rendimenti interessanti nel debito high yield US. Il debito europeo investment grade offre rendimenti migliori rispetto alla liquidità.
Manteniamo il nostro giudizio positivo sulle materie prime, che dovrebbero garantire un certo rialzo in caso di ripresa del ciclo delle esportazioni e proteggere i nostri portafogli dai rischi inflazionistici e geopolitici.