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La view a colpo d'occhio

Azioni

Pur continuando a prevedere uno scenario di soft landing, riteniamo che sia stato ampiamente prezzato dai mercati e questo ci porta a non sbilanciarci.

Obbligazioni Governative

Manteniamo un assetto neutrale. Nonostante le valutazioni siano divenute eque, per ottenere rendimenti più bassi servirebbe un ulteriore deterioramento dei dati macro.

Credito

La posizione neutrale da noi mantenuta è dovuta al recente restringimento degli spread, che ha fatto apparire costose le valutazioni.

Commodity

La forte capacità di offerta e la modesta crescita della domanda ci fanno rimanere neutrali sull'asset class in generale. Abbiamo assunto un assetto positivo sull'oro in previsione di un taglio dei tassi da parte della Fed.